“煤轉電”成去庫存新出路 動力煤期貨重拾強

摘要：外界普遍預計，各省區市去產能總量將超出中央規劃。與此同時，兩會期間很多代表、委員表示，煤炭企業要做好打長期艱苦戰役的準備，堅定信心和方向，保持韌勁和毅力，“即使出現煤價階段性上揚，也不能再走‘增產-賣原煤-去產能’的老路”。

    年兩會，供給側結構改革首次寫進政府工作報告，其中首要任務包括化解過剩產能。面對經濟新常態和去產能的雙重壓力，煤炭行業脫困的方向在哪，煤炭企業應有何作為？這是今年兩會上部分代表、委員熱議的焦點。隨著國務院煤炭行業去產能規劃的下發，各地密集發布去產能方案。據公開資料梳理，山西等6省份煤炭行業去產能目標總量已經高達3.3億噸，占到全國規劃的66%。

外界普遍預計，各省區市去產能總量將超出中央規劃。與此同時，兩會期間很多代表、委員表示，煤炭企業要做好打長期艱苦戰役的準備，堅定信心和方向，保持韌勁和毅力，“即使出現煤價階段性上揚，也不能再走‘增產-賣原煤-去產能’的老路”。

產能無序擴張導致虧損

目前山西正在按照國家的部署，抓緊制定化解煤炭、鋼鐵過剩產能的方案細則。通過淘汰一批、重組一批、退出一批、核減一批、延緩一批來化解過剩產能。在全國人大代表、山西煤礦安全監察局局長卜昌森看來，過去10年是煤炭的黃金發展期，行業發展不夠理智，重規模、輕質量。

據統計，2015年山西煤炭行業庫存達5067萬噸，比年初增長44.6%，是2011年底的4倍。全省煤炭企業全年虧損94.25億元，同比增虧減利108.29億元。

與此同時，近年來，在市場拉動、地方政府的推動下，一些煤炭企業未經審批建設了一大批大型煤礦，一些煤礦規避政府審批，批小建大，或在建設設計中不顧資源約束違規設計，盲目擴大生產能力，煤礦投產后超設計能力生產的問題突出。

中國國際期貨分析師凌曉輝接受《華夏時報》記者采訪時表示，去產能從兩個角度出發，一個是生產端，一個是消費端。生產端主要的辦法是忍痛淘汰落后產能，生產技術、設備可以不斷提升，但不再新建新投。消費端的方法是增加對煤炭的需求，但這有悖于我國環境保護的大方向。除此之外，我們希望的是技術革新，能使煤炭成為一種清潔能源加以利用。這個是很長遠的目標。更重要的不是政府的調控，而是讓市場看不見的手充分發揮作用。

此外，也有業內人士表示，是否可以通過期貨套期保值的功能加快去產能的節奏？凌曉輝表示，期貨套保并不能直接起到去產能的作用。套保的一個重要作用是平滑盈虧曲線。讓企業生產、經營煤炭更加理性穩當，這間接對煤炭控制產能起到一點作用。金融最主要的功能是資源分配，讓更少的資本流入煤炭投產企業，或者以資產證券發行方式讓不良的煤炭資產風險分攤，從而實現淘汰落后產能企業，這不失為一個好的方法。

“煤轉電”實現清潔利用

兩會期間也有人大代表提出，煤炭企業要脫困，就要在“煤炭+”上尋找新經濟增長極，其中一條是在提高產品質量的同時延伸產業鏈條。對此，全國人大代表、山西大同煤礦集團董事長張有喜深表認同，集團的脫困思路是產業瞄準升級版、產品突出高端化，煤與非煤并舉，高效開采與清潔利用同步。

張有喜表示，煤炭去產能，去掉的是落后產能，安全高效始終是煤炭行業的發展方向。由煤到電的轉化，是實現煤炭清潔利用最便捷、最有效的方式，特別是建設大型坑口電廠，既可以實現煤炭的就地轉化，又省下了高額運輸成本，減少了運輸過程中的煤塵污染。

據記者了解，目前同煤集團已建成與塔山煤礦配套的2×60萬千瓦塔山坑口電廠，原煤可以直接通過1.5公里的皮帶運到電廠發電。同煤集團已經建成年產60萬噸煤制甲醇、10萬噸煤基活性炭兩個煤化工項目，正在推進年產60萬噸甲醇制烯烴、40億立方米煤制天然氣項目。四個項目全部建成投產后，可就地轉化煤炭約1800萬噸。

“對于解決煤炭行業的產能過剩，往往會出現中央要求和地方利益相沖突的局面。因此，應該以市場倒逼機制為主體，同時運用好‘加減乘除’法，在煤炭資源豐富的地區發揮煤電一體化的優勢，這樣可以充分利用區域優勢，實現消化產能、減少成本、降低污染的多贏局面。”上海鋼之家高級分析師杜洪峰接受《華夏時報》記者采訪時表示。

動力煤期貨逐步企穩

目前，重慶、山西、山東、貴州等地均發布了煤炭行業去產能的詳細規劃。卓創資訊煤炭分析師韓濱認為，隨著地方去產能工作進一步推進，一些比較落后的中小礦井和僵尸企業生存將更為艱難。在多方嚴格落實供給側改革、共同努力度過產業陣痛期后，煤炭產業有望形成良好有序的發展態勢。

“去年四季度，黑色產業鏈煤焦鋼各行業均出現大面積的虧損，市場的倒逼機制，使得供給端收縮：鋼廠減產、焦化產能利用率下降、煤礦停產檢修增多。國內的黑色產業鏈進入了一個去庫存的良性互動的過程。”杜洪峰接受記者采訪時認為。

鄭商所動力煤主力合約ZC1605于去年11月24日下跌至年內最低點278.4元/噸后，止跌回升，并一路震蕩上行，截至3月17日，動力煤主力成交合約ZC1605報收于362元/噸。

凌曉輝表示，春節回來，北方煤炭坑口開工并不積極，在礦場出現了拉煤車排長龍的現象，基本排兩天才能拉上煤。這是一個現象，煤炭價格過低直接打消企業生產的積極性。除了坑口，港口與電廠的庫存都很低。電廠因為低價盡量延緩采購。從這三個地方的庫存來看，市場整體處于一個低庫存的狀態，這是動力煤期貨出現一波上漲行情的原因。

在良好的預期下，動力煤期貨有望保持強勢運行態勢。從下游需求來看，隨著3月份旺季的到來，工業企業開工率呈回升之勢，用電量會有所提升，截至3月15日，六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）電煤平均日耗總量57.6萬噸，較節后低點2月15日28萬噸/日，提高了29.6萬噸/日，增幅105.7%。

但不利因素也同時存在，杜洪峰表示，首先，進入3月份電廠電煤日耗增幅明顯放緩；其二，隨著天氣轉暖，北方地區居民采暖用電明顯下降；其三，近期以鋼材和鐵礦石為主導的黑色系商品價格瘋狂拉升后已進入調整期，期貨盤面動力煤期貨同步承壓。盡管如此，杜洪峰預計動力煤現貨價格將維持強勢運行，在鋼材、鐵礦石期貨結束調整后有望再度上揚。